據(jù)中國證監(jiān)會官網(wǎng)近日消息，長鑫科技集團(tuán)股份有限公司（簡稱“長鑫科技”）的上市輔導(dǎo)狀態(tài)變更為“輔導(dǎo)工作完成”，公司此次IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中金公司與中信建投。長鑫科技自今年7月初啟動上市輔導(dǎo)至輔導(dǎo)完成，歷時約3個月。根據(jù)長鑫科技2024年3月的戰(zhàn)略融資情況，公司估值約為1400億元。作為國內(nèi)領(lǐng)先的存儲芯片制造商，長鑫科技的上市進(jìn)程備受市場關(guān)注。
市占率有望穩(wěn)步提升
長鑫科技是國內(nèi)領(lǐng)先的集成電路IDM廠商。天眼查顯示，長鑫科技成立于2016年，是一家以從事計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)為主的企業(yè)，注冊資本約601.93億元。
其中，長鑫科技全資子公司長鑫存儲技術(shù)有限公司（簡稱“長鑫存儲”）是公司的核心業(yè)務(wù)主體之一。長鑫存儲是一家一體化存儲器制造公司，專注于動態(tài)隨機(jī)存取存儲芯片（DRAM）的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。長鑫存儲總部位于安徽合肥，在國內(nèi)外擁有多個研發(fā)中心和分支機(jī)構(gòu)。長鑫存儲的技術(shù)團(tuán)隊(duì)擁有豐富的技術(shù)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新能力，已推出多款DRAM商用產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于移動終端、電腦、服務(wù)器、虛擬現(xiàn)實(shí)和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。
在產(chǎn)能擴(kuò)張方面，根據(jù)Trendforce數(shù)據(jù)，長鑫存儲2025年底產(chǎn)能將達(dá)到30萬片/月，同比增長近50%。出貨端，2024年長鑫存儲推出新一代16GbDDR5產(chǎn)品，跳過17nm（D1y）節(jié)點(diǎn)直接采用16nm（D1z）節(jié)點(diǎn)，當(dāng)前也正在從DDR4/LPDDR4加速向DDR5/LPDDR5轉(zhuǎn)移。
Counterpoint預(yù)測顯示，長鑫存儲今年DRAM出貨量將同比增長50%，其在整體DRAM市場的出貨份額預(yù)計將從第一季度的6%增至第四季度的8%。長鑫存儲不僅在其主要傳統(tǒng)產(chǎn)品DDR4和LPDDR4上提升產(chǎn)量，在DDR5和LPDDR5產(chǎn)品上也實(shí)現(xiàn)顯著增長。Counterpoint預(yù)測，長鑫存儲在DDR5市場的份額將從第一季度不到1%上升至年底的7%，在LPDDR5市場的份額將從0.5%激增至9%。
當(dāng)前全球DRAM市場呈現(xiàn)高度集中的格局。根據(jù)興業(yè)證券研報分析，三星、海力士、美光三家全球龍頭合計市占率超90%，行業(yè)集中效應(yīng)顯著。存儲具備比較顯著的大宗商品屬性，遵循價格周期，依賴中國強(qiáng)大的終端市場，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來長鑫存儲憑借持續(xù)的產(chǎn)品迭代和中國大陸的成本和規(guī)模優(yōu)勢，將非常有望在全球DRAM市場中大展拳腳，實(shí)現(xiàn)市占率穩(wěn)步提升。
中信證券表示，DRAM存儲芯片市場被韓美廠商壟斷，長鑫的技術(shù)在加速迭代追趕全球先進(jìn)水平，產(chǎn)能在2024年實(shí)現(xiàn)翻倍增長。未來長鑫上市有望持續(xù)拉動擴(kuò)產(chǎn)，設(shè)備國產(chǎn)化率有望逐步提升，建議重點(diǎn)關(guān)注長鑫設(shè)備、封測、模組及IC載板產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤鏄?biāo)的。
與兆易創(chuàng)新深度“綁定”
天眼查顯示，長鑫科技由基石資本、阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司等多家知名投資機(jī)構(gòu)或企業(yè)入股。其中，合肥清輝集電企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“清輝集電”）、合肥長鑫集成電路有限責(zé)任公司、國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司為長鑫科技第一至第三大股東，持股比例分別為24.32%、12.43%、9.80%。另有存儲芯片龍頭公司兆易創(chuàng)新（603986.SH）等上市公司直接或間接參股長鑫科技。
值得關(guān)注的是，兆易創(chuàng)新與長鑫科技有著深厚的合作關(guān)系。兆易創(chuàng)新董事長朱一明曾先后擔(dān)任長鑫存儲技術(shù)有限公司董事、首席執(zhí)行官，長鑫科技首席執(zhí)行官，現(xiàn)任長鑫科技董事長。此外，清輝集電系長鑫科技當(dāng)前第一大股東。朱一明通過投資清輝集電的執(zhí)行事務(wù)合伙人合肥清輝長鑫企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）間接持有長鑫科技的相關(guān)權(quán)益。
2024年3月，兆易創(chuàng)新發(fā)布公告稱，為加強(qiáng)公司與長鑫科技的戰(zhàn)略合作關(guān)系，公司擬以自有資金15億元參與長鑫科技新一輪融資。長鑫科技本輪融資投前估值約為1399.82億元。以此為定價依據(jù)，按照長鑫科技全部注冊資本536.33億元計算，長鑫科技本輪增資價格為人民幣2.61元/每一元注冊資本。
除兆易創(chuàng)新外，長鑫科技本輪融資包括合肥長鑫集成電路有限責(zé)任公司、合肥產(chǎn)投壹號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、建信金融資產(chǎn)投資有限公司等多名投資人，融資規(guī)模合計108億元，公司與本輪其他所有投資人的投資條款及入股價格均相同。
根據(jù)兆易創(chuàng)新此前公告披露，公司自2019年起與長鑫科技集團(tuán)股份有限公司及其控股子公司（以下合并簡稱“長鑫集團(tuán)”）開展DRAM業(yè)務(wù)相關(guān)合作。兆易創(chuàng)新及控股子公司從長鑫集團(tuán)，包括但不限于長鑫存儲、長鑫存儲科技（合肥）有限公司等主要業(yè)務(wù)子公司采購代工生產(chǎn)的DRAM相關(guān)產(chǎn)品，2025年度預(yù)計交易額度為1.61億美元，折合人民幣約11.61億元。
