近段時間，受地緣政治等因素影響，A股市場出現(xiàn)一定程度震蕩。聯(lián)博基金日前發(fā)布的策略觀點認為，外部因素擾動給A股所帶來的沖擊程度較今年4月初更低，市場中期行情走勢并未發(fā)生改變。市場震蕩下，部分具備比較優(yōu)勢的板塊或迎來配置機會。
具體來看，聯(lián)博基金認為，本輪行情底層的三大主題——科技進步、反內(nèi)卷和穩(wěn)定資本市場，受到關稅沖擊的幅度都相對有限。上漲過程中因外部力量導致的調(diào)整反而降低了市場上漲過程中積聚的內(nèi)在風險。因此，投資者不必對于可能的市場波動過于擔憂，A股仍然具備較高配置價值，在短期波動之后，反而可以加大對權益市場的關注。
而對于短期波動，聯(lián)博基金認為，與4月相比，多個寬基指數(shù)的估值水平已有明顯抬升，例如滬深300指數(shù)從4月7日的11.66倍上漲到了10月10日的14.23倍，創(chuàng)業(yè)板指也從4月7日的27.37倍上漲到10月10日的44.47倍。但中國股市的上漲并非沒有基本面支撐，以MSCI中國指數(shù)為例，其盈利預測修正廣度（用于衡量指數(shù)內(nèi)所有成分股一致預期上調(diào)凈數(shù)量的指標）已于2025年8月轉(zhuǎn)正，與美股一起成為全球唯二該指標為正的股市。
聯(lián)博基金進一步表示，市場波動本身為權益市場內(nèi)部的板塊輪動提供了機會：一方面，在市場風險偏好下行，不確定性增強的時期，包括“中字頭”企業(yè)在內(nèi)的紅利風格仍是投資者可以關注的重要方向，尤其是在年初至今紅利風格表現(xiàn)相對落后的背景下，其性價比更加突出；另一方面，在市場出現(xiàn)擾動時，前期漲幅較高的科技板塊可能會面臨波動，但從中期視角來看，科技板塊尤其是具備比較優(yōu)勢的AI應用相關企業(yè)仍具備較高的投資價值，市場震蕩或提供了一定的配置機會。
