10月22日晚間，安徽萬(wàn)邦醫(yī)藥科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：萬(wàn)邦醫(yī)藥，證券代碼：301520）發(fā)布三季度業(yè)績(jī)公告，2025年前三季度營(yíng)收凈利雙降，其中凈利潤(rùn)下降逾五成。值得一提的是，今年以來(lái)，公司的研發(fā)投入縮水。此外，因公司商務(wù)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張且增大投標(biāo)和市場(chǎng)推廣力度所致，銷售費(fèi)用進(jìn)一步提升，但仍未阻止業(yè)績(jī)下滑。
近兩年來(lái)業(yè)績(jī)承壓
據(jù)了解，萬(wàn)邦醫(yī)藥是一家同時(shí)提供藥學(xué)研究和臨床研究服務(wù)的綜合型CRO（合同研究組織）企業(yè)，通過(guò)合同形式為醫(yī)藥企業(yè)和其他醫(yī)藥研發(fā)機(jī)構(gòu)提供專業(yè)化醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)。公司成立于2006年，是國(guó)內(nèi)較早提供藥物研發(fā)服務(wù)的CRO企業(yè)之一，于2023年9月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，目前具備提供藥學(xué)研究和臨床研究全流程服務(wù)的能力。
CRO是指以合同的形式為藥企提供與藥品研發(fā)有關(guān)的服務(wù)，實(shí)質(zhì)上是服務(wù)于藥企研發(fā)的外包行為，其“三大使命”包括縮短藥物研發(fā)周期、控制研發(fā)成本、降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。
此前，萬(wàn)邦醫(yī)藥在2025年半年報(bào)中提到，公司服務(wù)于藥物研發(fā)的藥學(xué)研究和臨床研究階段，盈利模式包括客戶委托研發(fā)、研發(fā)技術(shù)成果轉(zhuǎn)讓、共同研發(fā)?？蛻粑醒邪l(fā)是公司接受客戶委托，為其提供藥學(xué)研究服務(wù)和臨床研究服務(wù)并獲取服務(wù)收入，報(bào)告期內(nèi)，公司的收入、利潤(rùn)主要來(lái)源于客戶委托研發(fā)。
業(yè)績(jī)方面，近兩年來(lái)，萬(wàn)邦醫(yī)藥營(yíng)收由同比增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為同比下跌，凈利潤(rùn)也不斷承壓。在上市當(dāng)年，即2023年，萬(wàn)邦醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.42億元，同比增長(zhǎng)31.07%；歸母凈利潤(rùn)1.08億元，同比增長(zhǎng)9.48%。2024年?duì)I收同比僅增長(zhǎng)10.91%，歸母凈利潤(rùn)同比下跌20.87%。
進(jìn)入2025年，業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑。2025年前三季度，萬(wàn)邦醫(yī)藥營(yíng)收2.09億元，同比下跌28.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3311萬(wàn)元，同比下跌57.44%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)845萬(wàn)元，同比下跌84.89%。
研發(fā)縮水 銷售費(fèi)用提升
今年前三季度，萬(wàn)邦醫(yī)藥的研發(fā)費(fèi)用為3696萬(wàn)元，相比去年同期的4305萬(wàn)元，縮水約14%；與此同時(shí)，因公司商務(wù)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張且增大投標(biāo)和市場(chǎng)推廣力度所致，銷售費(fèi)用562萬(wàn)元，相比去年同期的431萬(wàn)元，增長(zhǎng)30.45%。
關(guān)于創(chuàng)新與技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，此前，公司在2025年半年報(bào)中提示稱，公司目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于生物等效性研究和仿制藥的藥學(xué)研究，在I-IV期臨床業(yè)務(wù)中的方案設(shè)計(jì)能力與主要從事該業(yè)務(wù)的可比公司存在差距，創(chuàng)新藥的藥物發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)也尚未掌握。盡管公司擁有一支專業(yè)的科研團(tuán)隊(duì)，但若未來(lái)不能緊緊把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，技術(shù)創(chuàng)新無(wú)法滿足行業(yè)新要求，無(wú)法保持技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，將存在對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，近日，萬(wàn)邦醫(yī)藥在互動(dòng)平臺(tái)上透露，目前研發(fā)方向暫未涉及流感藥物、抗癌藥物等。
業(yè)內(nèi)人士稱，萬(wàn)邦醫(yī)藥是一家在CRO行業(yè)耕耘多年的綜合服務(wù)商，具備全流程服務(wù)能力。然而，根據(jù)最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司正面臨收入與利潤(rùn)下滑的短期困境，同時(shí)在新藥研發(fā)上也未涉足當(dāng)前一些快速增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域，未來(lái)能否通過(guò)加大研發(fā)投入、拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)企穩(wěn)回升仍有待觀察。
