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| 大摩王慶：中國(guó)投資不存在過(guò)度問(wèn)題 |
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| 2010-03-26 作者:桂衍民 來(lái)源:證券時(shí)報(bào) |
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摩根斯坦利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶日前表示，盡管今年有必要降低固定資產(chǎn)投資的增速，但中國(guó)的投資不存在過(guò)度問(wèn)題。
王慶認(rèn)為，現(xiàn)在許多人認(rèn)為中國(guó)的投資已經(jīng)過(guò)剩，但是沒(méi)人提供一個(gè)令人信服的參照數(shù)據(jù)，而簡(jiǎn)單地根據(jù)投資的快速增長(zhǎng)判斷中國(guó)存在投資過(guò)熱“無(wú)異于因?yàn)橐粋�(gè)人吃得多而判斷其肥胖”。事實(shí)是，如果胃口好是因?yàn)樾玛惔x旺盛，則剛好是健康和活力的表現(xiàn)。
王慶認(rèn)為，企業(yè)家進(jìn)行投資決策時(shí)依據(jù)的是所投資行業(yè)資本回報(bào)率的預(yù)期，如果資本回報(bào)率低有所下降，則說(shuō)明可能存在投資過(guò)剩，但這點(diǎn)在中國(guó)未得以明顯出現(xiàn)。
不過(guò)，王慶也指出，雖然投資占GDP
的比重并不能說(shuō)明投資的數(shù)量和質(zhì)量是否適當(dāng)，但資本配置不當(dāng)?shù)呐でF(xiàn)象還是值得關(guān)注。盡管目前投資占GDP 的比重已經(jīng)很高，但投資回報(bào)率仍有很大的提升空間。
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